全面竞争!世界大国纷纷在数字货币上较劲?前沿专家解读

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编者按:4月26日,中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、北京航空航天大学教授,清华长江讲座教授,北航数字社会与区块链实验室主任蔡维德,在人大重阳主办的“新型货币战争的科技、市场、监管”系列直播活动第三讲(下)中,分享了他对“数字货币区理论和其影响”的最新思考。该期内容将分为上下两篇发布,以下为直播视频及实录下篇。上篇请见:数字货币缘何让英美如临大敌?前沿专家解密

核心要点

1、现在的竞争是法币与法币竞争,法币与稳定币竞争,法币与数字代币竞争,稳定币与稳定币竞争,稳定币与数字代币竞争,数字代币与数字代币竞争,一种复杂的货币战争出现了。

2、数字代币洗钱最多,出事最多,但现在数字代币已经被半合法化或合规化了,现在投资在数字代币上的不是币圈,不是地下经济,而是保险公司,基金、银行,这是一个很大的转变。

3、世界法币和比特币竞争是需要国际合作的,因为数字代币会对全世界所有法币构成竞争,这是非常严重的问题。合规市场如果融合了数字代币市场,这种情形是最可怕的现象。

4、美国国税局传达了一个重要信息,从2020年开始要开始管理比特币,任何一笔交易都要能够追踪到,而且要使用最高级的科技,拿反恐最高科技来追踪比特币交易,做数字货币竞争。

5、数字稳定币是法币先锋,也是护城河。在这次新型货币战争,数字稳定币是保护法币的一个重要防线。

2020年11月新型货币竞争

首先,先来看下面这张图。笔者曾多次提及这张图。因为新冠病毒,许多国家大量印钞,FATF 6月30日开始执行旅行规则,在6月30日后数字货币开始指数型爆涨。2020年11月,美国的一些分析学家表示比特币的流通性已经超过英镑和俄罗斯卢布两者的总和,这十分令人惊讶。当时美国很多监管单位处罚了很多单位,认定他们违规。在2018年时只要有一家公司被处罚,整个数字代币圈全部倒,而且是跳水式下跌,但现在只是被处罚那家公司倒,其他的继续暴涨,这代表不同的现象出现了。现在不是币圈和政府在对抗,不是无政府的人和政府在对抗,现在是合规市场和世界货币体系在竞争,因为现在投资比特币的多数都是合规机构。

全面竞争!世界大国纷纷在数字货币上较劲?前沿专家解读

2020年11月初,分析家发现比特币的流动性超过英镑的流动性

以前我们认为只有躲在墙里不被发现的人在从事数字货币交易,现在是穿西装打领带的人,在银行、保险公司、基金中买比特币,这是很惊人的。一夕之间,整个货币的竞争方式等各个方面就不一样了,一下子变成了三元竞赛,这会引出很多新理论。

从现象上看,这是严肃的数字货币竞争,也就是数字货币区理论预测的。但是现在的竞争是法币与法币竞争,法币与稳定币竞争,法币与数字代币竞争,稳定币与稳定币竞争,稳定币与数字代币竞争,数字代币与数字代币竞争,一种复杂的货币战争出现了。

1. 货币竞争场景

中国历史上有一段有趣的时期,就是三国时期。三国的魏、蜀、吴竞赛中有过一对一的局面,但很多时候是二对一的竞赛,比如刘备和孙权合作打曹操,赤壁之战把曹操打得很惨。但也有曹魏和东吴合作打蜀汉。所以,在三元环境下:

1) 传统货币竞争就是法币与法币竞争,例如美元与日元,美元与欧元竞争,美联储在2021年3月就提到这两个法币和美元竞争的历史。

2) 法币和稳定币竞争,比如欧元与脸书稳定币竞争,欧洲央行一直表示要防御脸书的稳定币。

3) 法币和数字代币竞争,例如美元和比特币竞争,2021年3月,美联储公开说比特币和我们竞争了,第一次数字货币或者数字代币比特币直接挑战美元。

4) 稳定币和稳定币竞争,比如脸书稳定币和USDT竞争,脸书出来第一个打击的将是USDT

5) 稳定币和数字代币竞争,脸书的稳定币以后也可能和比特币竞争。

6) 数字代币和数字代币竞争,比如比特币和以太坊竞争。

2. 竞争场景

竞争场景也不同,有一对一的,比如数字稳定币对数字稳定币竞争;有二对一的,法币及其他稳定币和另外法币的竞争;有三对一的,法币和稳定币合作和另外的法币竞争,可是这个法币在背后还有数字代币竞争,这三个方面前后夹击,互相作战,情形很复杂。这里面,数字代币的风险是最大的。

因为它在跟所有的法币和数字稳定币竞争。数字代币洗钱最多,出事最多,但现在数字代币已经被半合法化或合规化了,现在投资在数字代币上的不是币圈,不是地下经济,而是保险公司,基金、银行,这是一个很大的转变。

美国Fidelity在2020年12月出了一篇文章表示,推荐美国公司的财政部门应该拥有一些比特币。Fidelity是全美国最大的、最合规的、也是非常保守的券商,在2020年却建议每个大公司拿这部分钱买比特币!它背后的逻辑值得再三思考。他们的观点是“万一”美元倒了还有比特币支持。2021年3月美联储表示已经有信心打败比特币,存美元就可以了。但是连Fidelity这公司都认为比特币和美元在真正地竞争。而且“万一”绝对会赢的美元输了,美国公司应该如何处理?

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保守的美国证券公司在2020年12月推荐美国企业购买比特币“以备万一”

Blockchain Bites表示美国政府要和比特币作战了,如果比特币打击美元,把美元的储备地位打败或变弱,美国是不会同意的。因此,他们认为美国一定会严打比特币。这样的消息从今年初起一直出现,美联储已经公开讲过,有信心把比特币打下来。

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3. 国际合作的必要性

世界法币和比特币竞争是需要国际合作的,因为数字代币会对全世界所有法币构成竞争,这是非常严重的问题。印度在2021年3月开了第一枪,印度表示印度公民不准买比特币,不准拥有比特币,不准交易比特币。而且印度参加四方安全会议后立刻宣布了这件事情,可以看到这件事情不仅影响美国,印度等都受到了影响。

4. 二元竞争和三元竞争

竞争形式包括单元竞争、二元竞争、三元竞争。单元竞争是指法币,外币取代现象是区域严重,与平台为王无关,与数字货币理论无关,宏观经济学影响是在有现象的地方严重。二元竞争变成法币与稳定币竞争,而且外币取代现象在全世界每个地方都可能发生,问题更加严重了,平台为王在全球有影响,不是区域影响,货币理论区是在全球有影响,不是区域有影响,对于宏观经济学,是对全球有影响,且为历史性空前影响,这是2020年国际货币基金组织的观点。三元竞争更加严重,法币、稳定币和数字代币三者竞争,因为数字代币有难移除性,外币取代现象更加严重,平台为王更加严重,合规市场如果融合了数字代币市场,这种情形是最可怕的现象,现在没有人能够想象出这个现象会多可怕。

普林斯顿大学:数字货币竞争

数字货币理论对各方面的影响更大。普林斯顿大学理论表示数字货币竞争有国际和国内的,包括进攻的国际化的竞争、防御性的竞争、公共资金、平台等现象,它认为最重要的是防御性的竞争,它还认为国内的私人货币以及法币之间的竞争比较重要。

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普林斯顿大学数字货币竞争图

1. 平台竞争:比目鱼模型竞争

这是Rogoff教授所讲的重要的信息。为什么大家都要做平台,因为谁拥有平台就能看到平台上的信息,比如SWIFT这个组织能够看到全世界的资金来往,如果数字货币以后是金融平台化,数字货币平台就变成无价之宝。

我在2019年写过一篇文章,其中包括比目鱼模型。比目鱼是很奇怪的鱼,它的两只眼睛长在一边,另外一边没有眼睛。数字货币平台的平台方什么都看得见,可是参与方只能看见自己,这难道不就是“比目鱼”模型?

所以Rogoff的文章里讲到,你可能不喜欢Libra,但Libra重要,没有Libra可能会带来更多麻烦。

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在比目鱼模型里有主权独享、安全共享、部分共享、分层分片等。我在文章里讲,平台到底怎么设计是一个很大的学问。所以,设计区块链时,什么人能够看到什么事情是非常重要的一个研究课题,但是现在研究的人很少,这是今天学者可以研究的重要题目。

普林斯顿大学的防御策略

1. 央行和国税局是第一个道防御策略

普林斯顿大学提出了多项防御措施。一是数字货币竞争,他认为第一个防御是央行和国税局。央行是数字货币战争中非常重要的角色,哈佛大学Rogoff在他的短文中提出国税局和货币也有非常大的关系,他讲到地下经济是用税收来管理,这代表美国国税局一定会出手管理数字货币。

2. 美国国税局和高科技签约合作

2021年3月,美国国税局跟美国Palantir的公司签约,这计划是隐藏宝藏计划(Operation Hidden Treasure)。Palantir这公司是美国人均最赚钱的公司,每个员工从董事长到扫地员工,每个人平均赚千万美金,它同时也是美国的高科技公司。它的高科技是用来专门寻找恐怖分子的,这么大的一家高科技企业,现在却在追踪比特币交易。

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美国高科技公司承认和国税局合作

美国国税局传达了一个重要信息,从2020年开始要开始管理比特币,任何一笔交易都要能够追踪到,而且要使用最高级的科技,拿反恐最高科技来追踪比特币交易,做数字货币竞争。

3. 国税局只收法币助力新型货币战争

美国国税局来管理数字货币和治理数字货币,是一项重要的美元防御措施。以后国税局只能收美元,不收比特币或是其他货币。它通过这样的措施来保护美元。这样如果持有比特币,必须卖比特币换美元来交税,最起码每年美国报税期间比特币就会跌。\

Palantir总裁表示他自己也买比特币,但是他买比特币的程度,还不足以影响美元失去世界储备货币地位。

4. 央行出CBDC作为第2道防御策略

普林斯顿大学推荐每个国家都应该发展CBDC来对抗稳定币等。普林斯顿大学认为稳定币和狭义银行可以是重要防御策略。这点和哈佛大学Rogoff教授一致,在CBDC的出现前以稳定币先行。稳定币是第一个保护美元的数字货币。

这点也是我们过去(2019年初)提到的,数字稳定币是法币先锋,也是护城河。在这次新型货币战争,数字稳定币是保护法币的一个重要防线。这点美国财政部在2020年也表示支持,现在普林斯顿大学也同意这观点。

5. CBDC出来后,数字稳定币“鸟尽弓藏”

但普林斯顿大学的另外一个观点是,CBDC出来后稳定币一定会被打压。这是另外一个数字货币竞争。同样是美元,一个是 CBDC,一个是美元稳定币,但是CBDC打压美元稳定币。美国在 CBDC元还没有出来前,是以稳定币先行,稳定币先行之后央行数字货币以后要来接收稳定币的市场,所以是”鸟尽弓藏”。

他认为美元CBDC出来后,美元稳定币最后会转向高价值低数量的服务,这个观点还可研究思考。

6. 美国CBDC计划还需要几年发展

我们预测几年内美国难以建立美元CBDC计划,因为美国还没有建立相关制度。以前美国一直在谈FedNow这个系统,2020年2月美联储在讨论FedNow这事时,是和 CBDC一起讨论的。这是不是代表美国 CBDC计划会和FedNow计划相关?FedNow要在两三年后才会出来,在它没有出来前,美国的CBDC大概比较难出来。

7. 监管政策、鼓励创新是第3道防御策略

普林斯顿大学也和哈佛大学一样推荐监管政策先行。这也提醒我们,在科技和平台各方面没有出台前,我们应该先出台监管政策,而且需要严格控制转换权和交互能力,以监管政策来定义新市场,通过监管权改变和引导新市场,而不是只通过监管来搞监管。

普林斯顿大学认为,这些事都不是一个国家能决定的,因为现在数字货币是一个国际事件,需要国际合作。

普林斯顿大学还提出每个国家都应该发展科技,鼓励创新。

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