数据验证EIP-1559的三大预期:应用率不足25%,矿工收入下降23%

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所属分类:以太坊(ETH)
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分析师 | Carol 编辑 | Tong 出品 | PANews

备受瞩目的以太坊EIP-1559改革方案已经上线十余天,根据Dune Analytics的监测,截至8月19日(北京时间午时11:00左右),EIP-1559已累计销毁62981 ETH,折合约1.95亿美元。

按照Vitalik Buterin、Eric Conner和Rick Dudley等核心开发者的规划,EIP-1559提案将为解决以太坊交易费用波动和交易社会成本之间的不匹配,以及减少用户交易不必要的延迟和长远应对没有区块奖励对区块链安全造成的隐患提供新思路。不过,除此之外,市场对EIP-1559还有三大猜想:EIP-1559能否改善交易费用高企的趋势?能否实现通缩?是否会大大降低矿工的收入?

为了验证这些期待和猜想,PAData深入分析了EIP-1559上线后的链上数据,研究发现:

1)EIP-1559上线12天累计销毁54493 ETH,每日销毁总额占名义挖矿收入的平均比重约为22.84%,即支持EIP-1559的矿工收入下降约23%。

2)EIP-1559上线12天累计支付Tip(Max Priority Fee,最大优先手续费)1878 ETH,每日Tip总额占实际挖矿收入(已销毁)的平均比重仅约为1.02%,即支持EIP-1559的矿工获得的手续费收入微乎其微。

3)截至8月16日(标准时间24:00)使用EIP-1559规则的交易笔数占当日总交易笔数的平均值约为15.72%,最大值不超过25%,EIP-1559应用率仍然较低。但从更小的时间单位来看,8月19日(标准时间02:00)EIP-1559的应用率一度超过50%,为历史最高。

4)EIP-1559上线后,Gas价格并未下降,交易次数基本稳定,区块容量的平均使用率从97.26%下降至53.02%,这意味着当前的网络状态还不会提升Base Fee,进而提升交易手续费。

5)EIP-1559上线后,在不完全使用这一标准的情况下,日均挖矿总收入从今年来2.17万ETH下降至1.53万ETH,降幅高达约30%,即使与7月日均1.74万ETH的收入水平相比,降幅也达到了12%。预计随着EIP-1559应用率的提高,挖矿收入的降幅还将更明显。但目前尚未有证据表明矿工由此转向了协议外市场,如MEV。

6)EIP-1559上线后,每个区块新代币的平均产量大约为2.08 ETH(含叔块奖励),但每个区块链的平均销毁量约为0.74 ETH,日均实现通缩的区块数量占当日区块总量的平均比重约为2.47%,相当于日均仅约156个区块链实现了通缩,总体未实现通缩,且距实现通缩尚远。

EIP-1559已累计销毁超5万ETH,但当前交易使用率仍不足25%

根据Dune Analytics的跟踪监测,截至8月16日[1],EIP-1559已累计销毁54493.46 ETH,日均销毁4541.12 ETH,最高单日销毁5383.87 ETH。每日销毁总额占名义挖矿总收入(含用户支付的全额手续费和全部区块奖励)的平均比重约为22.84%,最高单日比重约为26.06%。这意味着在不完全应用EIP-1559的情况下,当前矿工的挖矿日收入已平均下降约23%。

数据验证EIP-1559的三大预期:应用率不足25%,矿工收入下降23%

EIP-1559改革的另一方面在于用户可以根据实际交易需求支付Tip(Max Priority Fee,最大优先手续费),根据统计,截至8月16日,用户支付的Tip总额约为1877.73 ETH,日均支付Tip总额约为156.48 ETH,日均每个区块包含的Tip总额约为0.024 ETH。

数据验证EIP-1559的三大预期:应用率不足25%,矿工收入下降23%

从占比来看,每日Tip总额占实际挖矿总收入(去销毁总额)的平均比重约为1.02%,最高单日比重约为1.68%,也即实际交易手续费占比仅不足2%。根据PAData对去年比特币和以太坊链上数据的统计,比特币手续费收入占挖矿总收入的平均比重约为6.69%,以太坊约为16.06%。相比之下,在不完全应用EIP-1559的情况下,以太坊EIP-1559当前的手续费收入占还处于比较低的水平。不过,当前以太坊的网络状态保持了基本稳定,这为实现EIP-1559的初衷之一——长远应对没有区块奖励对区块链安全造成的隐患提供了可能。

数据验证EIP-1559的三大预期:应用率不足25%,矿工收入下降23%

目前,EIP-1559尚未应用于每一笔链上交易,根据统计,截至8月16日,采用EIP-1559进行交易的次数占当日交易总次数的平均比重约为15.72%,最高单日比重约为24.71%。虽然当前的总体应用率尚不足1/4,但有两点趋势值得关注。

首先,在观察的12天中,EIP-1559的应用率呈现明显上升趋势,16日的应用率较上线第一天上升了约19个百分点,预计未来这一应用率还将快速提高。其次,根据Dune Analytics的最新数据,从更小的时间单位来看,8月19日(标准时间02:00)EIP-1559的应用率一度超过50%,为历史最高。

EIP-1559实行的三个预期

在EIP-1559方案提出后,市场对其主要有三大猜想:EIP-1559能否改善交易费用高企的趋势?能否实现通缩?是否会大大降低矿工的收入?在EIP-1559正式上线后,链上数据表现已经对这些问题作出了回答。

Gas价格不再高企?

近期以太坊的Gas均价并没有下降,反而小幅上涨。根据统计,今年,在EIP-1559上线前,以太坊的月均Gas价格约为98.6 Gwei,但这主要受到前5个月牛市背景下Gas价格高企的影响,6月以后,Gas均价跌破50 Gwei,最低均价达到26.9 Gwei。但在EIP-1559上线后,Gas均价为59.72 Gwei,较7月均价上浮了约85%,较6月均价上浮了122.01%。

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实际上,EIP-1559的设计初衷并不包含降低Gas价格,而是旨在使Gas价格变得可预测,从而提高交易效率。Gas价格的可预测主要是指与区块容量使用率密切相关的Base Fee的可预测。按照规则,当区块容量的使用率超过50%时,Base Fee将最多增加12.5%;当使用率是50%时,Base Fee不变;当使用率不足50%时,Base Fee将最多减少12.5%。

根据统计,今年,在EIP-1559上线前,以太坊每个区块容量的实际使用率均值约为97.26%,上线后,截至8月16日,以太坊每个区块容量的实际使用率均值约为53.02%。其中,除了上线当天,区块容量的使用率约为69.08%以外,其余时间的区块链容量使用率基本在51.5%±0.1%范围内小幅波动,网络状态保持相对稳定,这使得近期EIP-1159的手续费也相对稳定。

数据验证EIP-1559的三大预期:应用率不足25%,矿工收入下降23%

这一点从以太坊近期月均链上交易次数的变化趋势中也能看到,根据统计,今年,在EIP-1559上线前,以太坊月均交易次数约为123.24万次,最近两个月(6月1日至8月4日)的月均交易次数约为117.31万次。而在EIP-1559上线后,以太坊8月的月均交易次数约为115.30万次,与此前基本相当。这也意味着,区块容量使用率基本稳定的背后是用户链上交易需求相对稳定,尽管近期NFT交易火爆,可能在短时内出现大量需求,但从整体来看,这种火爆尚不足以改变网络状态。

数据验证EIP-1559的三大预期:应用率不足25%,矿工收入下降23%

矿工收入减少?

EIP-1559将用户支付的Base Fee全部销毁,这切实影响了矿工的挖矿收入。在当前不完全应用EIP-1559的情况下,根据统计,今年,在EIP-1559上线前,以太坊日均挖矿收入约为2.17万ETH,上线后,日均挖矿收入下降至1.53万ETH,降幅约为30%。即使与最近两个月(6月1日至8月4日)的日均挖矿收入相比,EIP-1559依然使日均挖矿收入下降超7%。预计随着EIP-1559应用率的提高,挖矿收入的降幅还将更明显。

数据验证EIP-1559的三大预期:应用率不足25%,矿工收入下降23%

不过,就目前而言,挖矿收入下降并没有迫使矿工转向协议外的市场,比如试图获取更多MEV。根据MEV-Explore的监测,EIP-1559上线后,单日产生的MEV总额并未出现显著增长。实际上,自今年7月以来,MEV单日总额的最高值也不曾超过450 ETH,较今年初动辄单日上千的水平大幅下降。而且,从MEV的来源来看,当前矿工通过手续费获得的MEV只占总量的11.7%。根据PAData的长期观察,矿工获取量占比保持相对稳定,始终在12%以下。未来是否会促使矿工转向协议外市场还需要更长时间的实践来验证。

以太坊将实现通缩?

由于EIP-1559会销毁部分流通的ETH,这可能会使得ETH走向通缩。不过根据目前上线实行的情况来看,整体上,通缩尚未到来。

根据统计,在EIP-1559上线后,截至8月16日,以太坊日均每块产生新代币2.08 ETH(含叔块奖励),但日均每块销毁总额仅约为0.74 ETH。也即日均每个区块的销毁量仅为新产出代币量的36%,销毁量远小于新产出量,整体上,全网每日依然处于增发状态。

数据验证EIP-1559的三大预期:应用率不足25%,矿工收入下降23%

虽然距离整体上出现通缩还需要些时日,但每日已经有个别区块实现了局部通缩。根据Dune Analytics的统计,在EIP-1559上线后,截至8月16日,以太坊每日通缩区块数量占总区块产量的平均比例约为2.47%,最高单日通缩区块占比约为3.38%,也即相当于平均每日有160个区块实现了通缩,最高单日通缩区块215个。

目前EIP-1559上线时间还较短,应用率也较低,随着应用率上升,这一提案对以太坊网络的影响还将更显著。但这种影响可能是动态,与以太坊相关的其他生态都可能随时做出应变。此次升级的影响可能是长远的,任何参与方都应该保持时刻关注。

数据说明:

[1] 本文所有截止日期对应的数据均为格林尼治标准时间的24:00(UTC 00:00),特殊时间节点将会另做说明。

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