DeFi之道丨防套利攻击将是DEX发展新趋势,对比三大开创性MEV保护DEX

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本文对MEV保护DEX的三个典型例子ArcherSwapCowSwap‌和MistX展开了具体的交易实例分析,作者为llamacorn。以下是原文编译:

在去年的DeFi夏天,我们看到了许多DEX聚合器,如1inch、Matcha、ParaSwap等,这些聚合器在我们的日常交易中发挥了重要作用,使我们获得更好的价格和更少的费用。

顺便说一下,我一直有一个观点,工具类加密资产的价值上限低于基础设施类加密资产,因为工具类加密资产的价值依赖于证明其不可替代性的进化能力。这很难。此外,它们主要建立在基础设施类加密资产上,比如交易聚合器之于DEX,利率协议之于货币市场。

寻找一个能够成长为基础设施的产品真的很困难,它们更容易失败,因此研究工具类加密资产的创新也有很大的乐趣。

一年过去了,DEX聚合器发展到了更强大和全面的阶段,以解决以太坊是黑暗森林一文中解决的MEV(矿工可提取价值)、gas 和滑点问题。

本文将讨论3个在该领域开创性的创新 DEX 聚合器,即ArcherSwap‌,CowSwap‌和MistX‌,我称它们为MEV保护DEX

以下通过交易实例进行说明

1. ArcherSwap

正如这篇文章‌写到的,"Archer Swap 为交易者在 Uniswap 和 SushiSwap 上进行大额交易提供了绝对最优的价格,而不必担心抢跑机器人"。这些功能的实现有赖于Archer Relayer。Archer Relayer可以与矿工合作,为他们寻找最有价值的交易,并让他们将交易提交给以太坊主网。此外,它还可以使交易者受益,他们只需要向矿工支付一些小费,Archer Relayer将帮助他们绕过公共内存池来结算交易。

以这个交易为例

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ArcherSwap上的一个交易

我花了0.2 WETH买了1.418 AAVE。过程: 0.2 WETH首先被转到Archer Router地址,然后0.0639 ETH转入ArcherSwap TipJar合约并作为小费转到到矿工(UU池)。然后将Archer Router地址路由到Uniswap。因此,我可以绕过公共矿池来完成这项交易,gas费为0但矿工小费非常高(自动设置)。

在ArcherSwap用户界面上,也可以选择打开/关闭手动设置的小费,并自行输入小费金额。但如果小费不够,矿工就不愿意打包你的交易。

另外,ETH必须先发送到ArcherSwap合约,这个设计可能会导致一些中心化的问题。交易的成功与否高度取决于合约的复杂程度。我的朋友Blanker已经在Twitter中描述了其合约中的一些bug,导致他们的合约中留下了一些不可转让的 ETH。

2. CowSwap

CowSwap由Gnosis团队开发并提供MEV保护的Gnosis协议V2(GPv2)‌支持。GPv2对需求重合(CoWs‌)进行了优化,这可以解释为 "一种经济现象,即两方各自持有对方想要的物品,因此他们直接交换这些物品"。

也就是说,CowSwap首先在链下为交易者匹配订单,如果它没有找到其他需求交易,则将交易提交到链上其他 DEX。

CowSwap引入了slover概念来实现这一功能,鼓励Solver相互竞争,为交易者提供最好的订单结算,以换取每批的奖励。用户提交交易订单具有一定程度的灵活性,因为Solver需要找到最优化的方式来结算。

由于交易可以在链下结算,CowSwap不需要链上的外部流动性,从而降低交易成本。CowSwap将使用一个统一的价格来结算同一批次的所有订单,称为批量拍卖机制。

在确认交换之前,需要签署一份包含卖出/买入类型、金额、到期日等信息,以允许CowSwap在链下记下你的订单。然后'Slovers'开始寻找是否有适合你的CoWs。

以这个交易为例

你会发现交易被记录在Gnosis协议浏览器中。点击Transaction Hash,可以看到交易详情

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CoWs在交易中被发现

在这笔交易中发现了CoWs,它是在链下交易的,没有被路由到Uniswap。所以,你不会在你的地址中找到这个交易,实际结算交易的是他们的合同。

再比如,还要查看交易明细

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CoWs在交易中没被发现

在这笔交易中没有发现CoWs,Gnosis从0.2WETH中扣除了协议费和交易费0.005WETH,并将这笔交易路由到Uniswap V2。

3. MistX

MistX是由Alchemist团队开发的项目,其工作原理与ArcherSwap非常相似。另外,bloXroute 团队开发的一个名为BackRunMe的项目也以类似的方式运行。ArcherSwap与FlashBots兼容,MistX直接使用FlashBots,而BackRunMe是由bloXroute支持。FlashBots、bloXroute和其他类似的工具都被用作搜索器向ETH主网提交交易。

说实话,MistX的用户界面看起来完全是ArcherSwap的翻版。但与ArcherSwap相比,MistX交易路由的逻辑有很大的改进。因为它跳过了必须将ETH发送到ArcherSwap合约的第一步,这可能会导致一些中心化的问题。

虽然MistX和ArcherSwap都可以自动调整矿工小费,但MistX的表现更好,小费更智能。

以这个交易为例

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MistX中的一个交易

我花了0.2WETH交换到1.43AAVE。过程:0.00516WETH被作为小费转到到矿工地址(Ethermine),0.000271WETH被转到MistX地址。然后,MistX Router Address被路由到Uniswap V2。因此,MistX绕过公共mempool,在Flashbot的私有mempool中以捆绑包的形式发布交易。

参考:Hasu在这篇文章中对MistX上的交易进行了非常详细的分析‌。

功能比较

下表是不同的MEV保护DEXes的核心功能及其异同比较:

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收费/收入结构:无需gas?

这些产品的收费结构相当模糊。他们不想说清楚也许是因为Degens只关心总的交易效率。

但是,由于我尝试了每个产品,我可以给出两个一般的结论和一些详细的解释。

1. 这些项目的收入主要来自你的交易资金或矿工小费。

2. 世上没有免费的午餐。无gas是因为用其他方式补偿了gas。

ArcherSwap,他们不收取gas费,因为它包含在矿工小费中。矿工小费可以调整,但通常对微交易不友好。ArcherSwap能够从矿工小费中提取一些费用作为收入,但看起来他们没有这样做。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap的交易费用。

CowSwap声称在测试期间不收取协议费,现在似乎收取交易额的1-1.5%左右作为费用。

再次,以这两笔交易为例进行比较。

如果GPv2发现CoWs‌,你只需要支付协议费,也就是0.0159 AAVE。但是如果GPv2没有找到CoWs‌,我猜用户需要支付Uniswap交易费和协议费,总共是0.005 WETH。这就是为什么这两笔交易的费用核算是不同的。(0.0159 aave/1.4636 aave=1.08%;0.005 weth/0.2 weth=2.5%)。

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另外,有趣的是,在第一笔交易中,CowSwap为我支付了0.00498 ETH作为gas,所以净收入为0.0159 AAVE-0.00498 ETH≈-0.0028 ETH。而在第二笔交易中,CowSwap为我支付了0.02 ETH eth作为gas,所以净收入为0.005 WETH-0.02 ETH≈-0.015 ETH。CowSwap在这两笔交易中都亏损了! 看来CowSwap上的微交易对CowSwap和交易者都有不利。

MistX实际上与矿工分享小费,这可以在交易细节中看到。无论交易金额多少,它都收取总小费的5%左右。在上述例子中,0.0002717 ETH/ 0.005435 ETH=5%)。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap交易费用。

结论

我们必须尊重这些项目的创新,它们让我们看到了处理MEV保护问题的更多可能性,而且一些大额交易确实对这些项目有需求。

但所有这些项目都处于早期阶段,有很多东西需要升级。有时,我们普通交易者在这些聚合器中交易时需要注意 "隐形消费"。而且说实话,在gas价格低的时候,大型DEX和低滑点设置可能会更有效。

另外,这些产品背后的flashbots、bloXroute等工具都是令人赞叹的基础设施,可以帮助我们安全穿越以太坊黑暗森林,在很多DeFi产品中有着广阔的应用场景。

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