DeFi产品分级:一个数万亿美元的机会

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风险厌恶型投资者的福音?

DeFi领域出现了一个新的投资类别:基于风险水平的收益率优化。

至少有两个项目,Saffron Finance和Barnbridge,已经开始向投资者提供根据其风险承受能力赚取不同收益的功能。在10月20日上线这一服务后的几周,Barnbridge就拥有1.86亿美元的流动性挖矿存款;至于Saffron,其在11月1日推出这一服务后,目前总锁仓量达到了5800万美元。

DeFi产品分级:一个数万亿美元的机会

这两个项目都有自己的代币,Saffron的SFI在过去10天飙升近100%至410美元。Barnbridge的BOND代币从17美元的低点上涨了45%。自11月15日在Uniswap上线以来,SFI已经飙升超过1000%。

SFI是什么

SFI的反弹让一些人感到困惑,尤其是那些没有将太多注意力或资金放到匿名团队发起的未经审计项目上的人。但尽管存在这些不利因素,SFI的吸引力仍在增强。

Saffron Finance的目标是让用户在DeFi领域内通过分级获得不同水平的风险和回报。将DeFi产品进行分级,可能有助于减轻市场波动、无常损失、DAI脱钩以及闪电贷攻击等风险。

Saffron目前主要关注分级违约风险和智能合约风险。

Saffron将DeFi产品分为不同级别的tranche(评级部分)。被归类为Senior(高级)的产品的风险最小,回报也更低。Junior(初级)部分风险最大,回报也更高。Mezzanine(中级)部分则位于中间。

用户目前可以将DAI存入Saffron的S tranche,其通过Compound等货币市场(又被称为A tranche)提供0.3-3%的年化。数据显示,A tranche的年化约为55%。这是按比例分配给流动性提供者的SFI之外的收益。

如果出现一个智能合约漏洞,或者基础货币市场未能恰当地清算债务,A tranche持有者将承担损失,而S tranche则受到保护。

SFI的上涨是由于Saffron团队的一个决定,即要求A tranche的参与者按照1 SFI:1000 DAI的比例存入资金。

这样做有两个目的:1)在风险事件导致A tranche存款人资金受损时,为其提供担保;2)向那些希望获得更高收益的人提供SFI应用。

另一个需要考虑的因素是,SFI奖励在S tranche和A tranche之间不是平均分配的。A tranche存款人存入的每一个DAI都比S tranche用户多获得3400%的SFI。

A tranche的高收益促使流动性农民将SFI的价格从300美元拉升到600美元。

认识Barnbridge

Barnbridge是另一个专注于DeFi产品分级的项目。Barnbridge由Synthetix创始人Kain Warwick和Aave创始人Stani Kulechov等投资者出资,于去年10月上线,比Saffron早一周。

Barnbridge和Saffron团队有着相似的目标:通过对冲风险使DeFi更具吸引力。

两者的不同之处在于产品。

与Saffron类似,Barnbridge也将提供对冲智能合约和违约风险的产品。不过,一开始,Barnbridge还打算提供一种产品,让用户能够对冲加密货币的波动性。

假设ETH价格下跌10%,senior tranche的持有者将只损失几个百分点,而junior tranche的持有者将承受潜在20%或更多的损失。

由于审计和较长的开发进度,Barnbridge在上线期间只发布了代币生成池。用户目前可以存入稳定币、BOND-USDC Uniswap流动性提供者份额以及用BOND赚取BOND。该项目尚未推出分级DeFi产品。

此外,目前还不清楚BOND是否会像SFI和Saffron那样被用作junior tranches的担保。

这意味着目前,BOND的唯一作用是赚取更多的BOND。在产品推出和治理发展之前,投资者不太可能像对SFI那样推高BOND的价格。

不过,Barnbridge认为,分级DeFi产品的市场机会高达数万亿美元。目前,DeFi的总锁仓量约为160亿美元。

分级金融工具的必要性

除了不断飙升的SFI价格之外,对分级DeFi产品的长期兴趣可能还会增加。

有趣的是,部分投资者在讨论他们为什么不愿意把资金投入DeFi或加密货币时,最常提到的就是波动性和违约的风险。

Saffron和类似的项目,如Barnbridge将给风险厌恶型投资者一个机会,以最小的风险参与流动性挖矿和加密货币投资。与此同时,它们还将让寻求更高收益的投资者投资风险更高的金融产品。

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